【午评】原油大涨带动 菜油、棕榈涨超2% 黑色、能化重心上移
发布日期:2021-12-04 18:01   来源:未知   阅读:

  早盘,受原油大涨带动,油脂油料集体走高!其中,菜油、棕榈涨超2%,菜粕、豆粕涨超1.5%。黑色、能化等隔夜走低之后,早盘重心有所上移,但多数仍飘绿,铁矿跌超3%,纯碱、尿素、20号胶等跌超2.5%。

  12月3日举行的全国煤炭交易会公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。该意见稿由国家发改委制定,其中明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大,核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上均被纳入签订范围;需求一侧,要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。价格方面,“基准价+浮动价”的定价机制不变,但意见提出,新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550―850元之间,其中下水煤长协基准价为700元/吨,较此前的535元上调约31%;非下水煤基准价按700元扣除港杂费、运费之后的坑口费测算,具体浮动范围根据全国煤炭交易中心、中国煤炭运销协会等几家机构发布的价格指数确定。此系煤炭长协机制2017年落地后首次上调长协基准价,并给出明确的浮动区间。

  近日,大商所组织召开理事会农业品委员会2021年度工作会议,就新品种研发、合约制度优化、交割管理、期货市场对外开放等业务进行交流和讨论。据介绍,大商所持续加强品种储备,健全品种序列,干辣椒和乙醇等新品种研发持续推进。此外,大商所正在研究推进黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕和豆油品种的对外开放,以进一步提升相关品种的价格发现功能和国际影响力,更好地服务国内大循环和国内国际双循环。

  1、2日晚间,欧佩克+代表称,会议决议草案确定推进1月份增产40万桶/日的计划。可能随市场变化而调整计划。也即维持此前的每月持续增产40万桶/日的计划不变,在此前市场预期欧佩克会在本次会议上决定2022年1月开始降低增产幅度,不增产或者增产20万桶/日水平,以应对会议前油价的走低。

  2、会议结果与市场预期存在一定的预期差,价格呈现恐慌性下跌,随后油价有一定的修复。

  3、欧佩克作出此次决议的关键点,我们认为有两个方面,一是考虑到美国石油储备的释放问题,欧佩克+预计释放战略石油储备(SPR)的影响不大,因为部分是自愿释放的,部分是通过交易释放的。二是目前时间节点,对增产量的调整效用与奥密克戎变异株对石油需求的影响可能存在抵消,因目前新病毒的传播能力和严重程度尚不清楚。

  4、我们对于会议结果的理解,欧佩克+选择了“以不变应万变”,为后续的政策调整腾挪出空间,并用1个月左右的时间来考量奥密克戎变异株对于经济的影响。因为当时德尔塔也一度引发市场恐慌和需求下降。欧佩克会议结果将使得原油价格下跌的时间长度得以改变。目前我们认为油价在近几周的急涨急跌节奏频繁切换下,将进入震荡节奏,12月将迎来圣诞节,市场流动性存在进一步下降的可能,因而油价将在探底后夯实底部区间,布油以60~65美元/桶一线年的油价将不会特别悲观。

  美豆收割完成,南美种植进度较快,部分地区降雨偏少,巴西大豆出口形势较好;美豆暂时在1215-1220一线月马棕出口转好,产量减幅或不及预期,机构预测下一年度植物油产量增加且巴西维持偏低的生柴掺混任务,马盘棕油承压破位。国内油厂大豆压榨水平较高,油脂现货成交尚可。原油大跌,马棕产量边际效用递减、全球生柴兑现不及预期与近月偏强基本面相互博弈,油脂价格将继续反复,暂时观望,谨慎操作。

  近来焦煤盘面宽幅震荡,现货市场依然是涨跌互现,气煤、贫瘦煤价格延续跌势,整体有好转迹象。供给端,受疫情影响,蒙煤通关12月3日开始限制至100车,相较与11月下旬接近500车的水平,蒙煤供给下降明显,蒙煤精煤今日报价跳涨至1400至1500元/吨,贸易商有惜售情绪。另外最近环保组即将入住山西,国产煤的供给也有缩减预期。库存端,下游库存依旧处于低位,今日钢材数据出炉,建材数据回暖,焦炭预期向好,焦煤的补库行情可以期待,但是国内下游对补库持谨慎态度,一是担心价格还在高位,二是考虑到上游库存高位。上游煤矿则对报价倾向持稳态度,因为大部分矿山已经完成了今年的生产目标,如果库存太高会采取减产而不是降价。总之,目前焦煤的市场整体向好持稳,但是年底行情的不确定性较大,操作上建议观望为主。

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